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為什你無法致富:投資前不知道絕對會後悔的心理陷阱

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《為什麼你無法致富:投資前不知道絕對會後悔的心理陷阱》What Investors Really Want 投資前不知道絕對會後悔的心理陷阱: 。你抱牢賠錢的股票 。你想要擊敗市場 。你被情緒牽著走 。你沉迷於交易中 。你盲目跟著大家行動 。你不了解自己的投資偏好 。你追逐能展現身分地位的投資 。你得了撈本病 看清投資決策背後的種種渴望、想法與情緒,剖析你對風險、報酬、貧窮、財富的定義,了解年齡、性別、遺傳、性格和文化對你的影響,才能避免踏入自己設下的心理陷阱。 別忘了,投資獲利最大的敵人與貴人都是你自己。 當你知道巴菲特買進某檔股票,你會跟著投資這檔股票?還是願意聽從他的建議,投資指數型基金? 當你忙著搶進殺出時是否想過,你買進的股票,正是市場上「有人」賣給你的。對方可能是大戶、投信或外資,你確定自己的投資決策真的比較高明嗎? 投資總是賺不到錢?其實,問題出在你心裡! 因為我們常有說不出理由的投資偏好或禁忌,行為財務學大師史塔曼指出投資人最常犯的十項錯誤: 1.投資人常依賴直覺尋找一再出現的模式,例如,我們認為績效排名第一的基金經理人,日後的操作績效也會比較好。(代表性偏誤) 2.投資人總以為只要下功夫做研究就能擊敗市場,這就像把網球比賽當成對著練習牆打球,將難以招架球技更好的專業人士回擊。(框架偏誤) 3.玩吃角子老虎賠錢時,機器總是悶不吭聲;一旦有人贏錢,硬幣就掉得震天價響,加上閃爍躍動的燈光,誇大了贏錢的可能性,讓你認為贏錢是常有的事,這正是許多金融商品慣用的行銷手法。(可得性偏誤) 4.投資人常漠視自己的賠錢紀錄,只記住賺錢的交易,以證實自己的選股能力高明。(確認偏誤) 5.若投資某支股票恰好有不錯的結果,我們會歸因於是自己很聰明,早就看出該公司是個好標的。(後見之明偏誤) 6.不切實際的樂觀情緒和過度自信,會激勵投資人進場交易,誤以為自己可以擊敗市場。(樂觀情緒和過度自信) 7.投資人常常在缺乏控制感時尋求秩序和結構作為彌補,可能是某種儀式、迷信,甚至是幸運符。(控制的錯覺) 8.對虧損的恐懼,使得投資人無法做出理性的決定──在股價重挫後逢低承接股票,或在債券上漲時賣出債券。(恐懼) 9.憤怒的情緒會誘發冒險行為並加快決策的速度,使投資人低估自己發生虧損和產生不良結果的可能性。(憤怒) 10.聽說親友買某支股票賺了錢,消息就像病毒感染般很快傳佈開來,大家更是一窩蜂買進。(群聚行為) 行為財務學對投資人的種種行為,提出叫人恍然大悟的洞見。認清這些認知偏誤,你將提高聰明決策的比率,在投資路上走得快樂而穩健。

作者介紹 史塔曼 Meir Statman 史塔曼教授是行為財務學的傑出學者,現任教於美國聖塔克拉拉大學(Santa Clara University)財務金融系及荷蘭蒂爾堡大學(Tilburg University)。他的研究著重於從行為科學理論了解投資人及金融專業人士如何進行財務決策,以及這些決策對金融市場的影響,並提出行為資本資產定價理論。其研究成果發表於多種專業期刊中,包括:Journal of Finance、Financial Analysts Journal、Journal of Portfolio Management等。此外,他的研究計劃屢獲專業機構贊助,包括:美國國家科學基金會、特許財務分析師協會、投資管理顧問師協會等。 他曾兩度榮獲投資管理顧問師協會期刊獎、莫斯特維茨(Moskowitz)社會責任投資最佳論文獎,及三次葛雷姆與杜德獎(Graham and Dodd Awards)。史塔曼教授亦為許多投資公司提供顧問諮詢,並常向美國和海外學界與專業人士發表研究心得。 譯者介紹 羅耀宗 台灣清華大學工業工程系、政治大學企業管理研究所碩士班畢業。曾任《經濟日報》國外新聞組主任、寰宇出版公司總編輯。曾獲時報出版公司2002年「白金翻譯家」獎。現為財金、商業、科技專業自由文字工作者、《哈佛商業評論》全球中文版特約編譯。設有「一句千鈞」個人部落格(allinonesentence.blogspot.com)。著作《Google:Google成功的七堂課》獲中華民國經濟部中小企業處金書獎,另著有《第二波網路創業家:Google, eBay, Yahoo劃時代的繁榮盛世》。

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